П О Л И Т О Б О З
Владислава ТОЛСТОВА
Владислава ТОЛСТОВА
|
|
П О Л И Т О Б О З Владислава ТОЛСТОВА |
| Ждите новый выпуск "Политобоза" по средам и пятницам кроме праздничных дней |
|
|
О РЕПУТАЦИОННЫХ РИСКАХ
Норильские хроники. 28 июня 2006 г. Завтра в Москве собрание акционеров "Норильского никеля". У меня хранятся годовые отчеты за последние пять лет - красивые такие проспекты строгого серо-стального цвета. Их акционерам на собраниях раздают. Можно и так достать: мне вот знакомые привозят (сам я не акционер). Ни один из моих знакомых акционеров "НН" эти отчеты, насколько я знаю, никогда не открывает и не читает. Года четыре назад, когда коллективный трудовой спор профсоюзов и администрации был в самом разгаре, мне один профсоюзник жаловался, что компания никакой информации не дает, "даже выяснить, сколько людей работает в головном офисе не можем!", воскликнул он. Дело было в его кабинете, в шкафу стояли все годовые отчеты "Норильского никеля". Я снял с полки последний, нашел нужную страницу и показал - численность сотрудников головного офиса (кстати, максимальная была в 2002-м году, 11 тысяч, сколько сейчас не знаю - я последнего отчета еще не читал). Профсоюзник сильно оконфузился. Я, впрочем, о другом. Нынешнее собрание акционеров - двенадцатое по счету. Уже сложился определенный канон, традиция. Например, такая: редкое собрание обходится без неприятных сюрпризов. В прошлые годы это были ценовые обвалы на рынке никеля или создание депутатских комиссий по проверке законности проведения залоговых аукционов. В этом году неприятных сюрпризов даже два. "Инко" и "Фальконбридж" все же сливаются, превращаясь в самую мощную никелевую компанию в мире (и оттесняя "Норильский никель"). И второе: под давлением акционеров совет директоров Arcelor зарубил сделку с "Северсталью". К "Норильскому никелю" это, на мой взгляд, имеет непосредственное отношение. На примере "Инко" и "Фальконбридж" видно, что слияния и поглощения в наше время - наиболее эффективная стратегия повысить свои конкурентные преимущества. За слиянием "Северстали" весь сырьевой российский бизнес наблюдал, я думаю, затаив дыхание. Если бы у владельца "Северстали" Мордашова получилась бы сделка, это означало бы, что западный бизнес простил россиянам грехи приватизации и залоговых аукционов, вследствие которых вся собственность, переданная в частные руки в 90-е, до сих пор остается в неформальном "сером" статусе. А главное - эти грехи простили бы рядовые акционеры, для которых российские компании, как бы мы тут ни надували щеки, все еще остаются условно-легитимными. Пример Ходорковского многим показал, чего стоят у нас священное право собственника и интересы акционеров. Если бы "Северсталь" завершили слияние с концерном Arcelor, это был бы первый опыт превращения "серой", условно-легитимной крупной собственности в "белую", при полном одобрении со стороны западных миноритариев. А вот этого не произошло. Обломилось. Причем что интересно: на наших сайтах неудача объясняется исключительно нежеланием западных конкурентов пускать на свой рынок российские компании. А вот прозападные аналитики говорят, что главная причина - репутационные риски. Мол, топ-менеджеры Arcelor понимали, что слияние с "Северсталью" им выгодно, но многочисленные акционеры не захотели связываться с русскими собственниками, владеющими собственностью на непонятных и небезупречных с точки зрения мирового опыта основаниях. А это очень тревожный сигнал. В том числе и для "Норильского никеля", который в плане "серого" статуса собственности склоняют чаще всех (чаще той же "Северстали"). Опять же посмотрите: сильные конкуренты "Норильского никеля", объединяясь, становятся сильнее него и вытесняют с рынка, захватывая лидирующие позиции. Что должен предпринимать в ответ "Норильский никель"? Пытаться выиграть борьбу исключительно за счет внутренних ресурсов? Исключено: и конкурентные преимущества компании небезграничны, и воевать в одиночку против всех металлургических компаний мира бессмысленно. По идее, "Норильский никель" должен тоже искать более слабых конкурентов и объединяться с ними. Но вот "Северсталь" попробовала - и сорвалось. Западные акционеры посчитали, что потери от репутационных рисков окажутся больше, чем предполагаемые выгоды. У "Норильского никеля" репутационных рисков, полагаю, тоже хватает. То, что после слияния "Инко" и "Фальконбриджа" мы уже не будем лидерами на рынке никеля - это, возможно, первый звоночек. Надо перестраивать систему управления. Известно, что существует фундаментальная проблема у российских компаний: сформировавшись в свое время на структурной и кадровой основе советских корпораций, они в принципе не способны действовать так же эффективно, как сопоставимые по капитализации западные компании. Слишком много у наших "лишнего веса" - социальных обязательств, избыточной численности, корпоративных традиций, предвзятых и необъективных стратегических решений… Причем даже интеграция в руководство западных супер-пупер-менеджеров не меняет ситуацию кардинально. Тав Морган в "Норильском никеле" - он, конечно, гений, судя по отзывам, но он такой один. Как йогурт в рекламе. Получается, что стратегический выбор у "Норильского никеля" - либо слияние с западной компанией (что само по себе нелегко, учитывая "репутационные риски", связанные с российскими корпорациями), либо медленное вытеснение с рынка более крупными и эффективными конкурентами. Или я ошибаюсь? |
|
|
Материалы данной рубрики отражают исключительно личную позицию автора.
Цензура не допускается. Обратная связь: slava@sgtv.ru
|
||
